Tài chính doanh nghiệp

Khoa Kinh tế
Lớp: 09NH1D - Tài chính ngân hàng

Họ và tên: Nguyễn Thiên An
Mã số SV: 09102001

Bài tiểu luận
Tài chính doanh nghiệp
Fundamentals of
Corporate Finance
Chương I:
Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
An Overview of Corporate Finance
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp là gì?
Các loại hình doanh nghiệp?
Chức năng tài chính doanh nghiệp?
Vai trò tài chính doanh nghiệp?
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Tài chính doanh nghiệp là gì?
Tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế phát sinh gắn liền với quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhằm đạt tới mục tiêu nhất định.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Quan hệ tài chính của doanh nghiệp
Doanh nghiệp với các chủ thể thị trường
Quan hệ tài chính nội bộ doanh nghiệp
Doanh nghiệp với nhà nước
Doanh nghiệp với các chủ sở hữu
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Chức năng của doanh nghiệp
Quyết định đầu tư
Investment Decisions
Quyết định về vốn
Financing Decisions
Quản lý tài sản
Management Decisions

Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Đầu tư vốn doanh nghiệp
Có 3 nhiệm vụ quan trọng nhất:
Quy mô tối ưu của doanh nghiệp?
Cần đầu tư vào loại tài sản nào?
Loại tài sản nào có thể giảm hoặc loại bỏ?
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Quyết định tài trợ vốn
Hình thức tài trợ vốn nào tốt nhất?
Cơ cấu vốn như thế nào là hiệu quả nhất?
Chính sách phân chia lợi nhuận?
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Quản lý tài sản
Làm cách nào sử dụng tài sản hiệu quả nhất?
Trách nhiệm của nhà quản lý?
Quản lý tài sản lưu động và tài sản cố định?
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Vị trí của tài chính doanh nghiệp
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Các nhân tố ảnh hưởng TCDN
Đặc điểm sở hữu vốn
Hình thức pháp lý của doanh nghiệp
Đặc điểm kinh tế - kỹ thuật của ngành
Môi trường kinh doanh:
 Môi trường chính trị
 Kinh tế
 Thuế thu nhập doanh nghiệp
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Thuế thu nhập doanh nghiệp
Thuế TNDN = TN chịu thuế x Thuế suất
TN chịu thuế = Doanh thu – Chi phí
(TN trước thuế)
TN sau thuế = TN trước thuế - Thuế TNDN
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Các loại hình doanh nghiệp
Doanh nghiệp tư nhân (Proprietorship)
Công ty hợp danh (Partnership)
Công ty cổ phần (Corporation)
Công ty TNHH (Limited Liabilities Co.)
Doanh nghiệp nhà nước
(State-owned Enterprise)
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Doanh nghiệp tư nhân
Sole Proprietorship
 Doanh nghiệp tư nhân là tổ chức kinh doanh do một chủ thể thành lập và chịu trách nhiệm vô hạn đối với các khoản nợ của doanh nghiệp.
 Thu nhập từ hoạt động kinh doanh được tính vào thu nhập chịu thuế thu nhập cá nhân của chủ doanh nghiệp.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Doanh nghiệp tư nhân
Sole Proprietorship
Advantages
Đơn giản, gọn nhẹ
Chi phí thành lập ít
Thành lập nhanh
Thuế tính trên thuế thu nhập cá nhân
Disadvantages
Trách nhiệm vô hạn
Khó huy động vốn bổ sung
Khó chuyển quyền sở hữu
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Công ty hợp danh
Partnership
 Công ty hợp danh là một tổ chức kinh doanh do hai hoặc nhiều người thành lập và cùng làm chủ sở hữu.
 Thu nhập từ hoạt động kinh doanh được tính vào thu nhập chịu thuế thu nhập cá nhân của các chủ sở hữu.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Các loại công ty hợp danh
 Công ty hợp danh vô hạn - Các chủ sở hữu có trách nhiệm vô hạn và nghĩa vụ với các khoản nợ của doanh nghiệp.
 Công ty hợp danh hữu hạn – Các thành viên chịu trách nhiệm hữu hạn đối với các khoản nợ theo số vốn họ đóng góp. Nhưng yêu cầu phải có ít nhất một thành viên chịu trách nhiệm vô hạn.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Công ty hợp danh - Partnership
Advantages
Gọn, có thể đơn giản
Chi phí thành lập thấp, cao hơn DNTN
Thủ tục nhanh gọn
Trách nhiệm hữu hạn đối với các thành viên hữu hạn
Disadvantages
Trách nhiệm vô hạn đối với thành viên vô hạn
Khó huy động vốn bổ sung, nhưng dễ hơn DNTN
Khó chuyển nhượng quyền sở hữu
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Công ty cổ phần – Corporation
 Corporation - là một tổ chức kinh doanh độc lập với các chủ sở hữu.
 Có tư cách pháp nhân trong việc quản lý, sử dụng tài sản và các khoản nợ.
 Thu nhập từ hoạt động kinh doanh được tính vào thu nhập chịu thuế của doanh nghiệp.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Công ty cổ phần – Corporation
Advantages
TNHH
Dễ chuyển nhượng quyền sở hữu
Thời gian hoạt động vô hạn
Dễ huy động khối lượng vốn lớn
Disadvantages
Bị đánh thuế hai lần
Khó thành lập hơn
Chi phí thành lập và duy trì hoạt động lớn
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Công ty trách nhiệm hữu hạn
Limited Liability Companies (LLC)
 Công ty TNHH - Là một tổ chức kinh doanh trong đó các thành viên chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn đối với phạm vi số vốn đóng góp.
 Thu nhập từ hoạt động kinh doanh được tính vào thu nhập chịu thuế thu nhập cá nhân của các thành viên.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Công ty trách nhiệm hữu hạn
Limited Liability Companies (LLC)
Thông thường, một công ty TNHH chỉ có 2 đặc điểm đầu trong 4 đặc điểm của CTCP sau:
 Trách nhiệm hữu hạn
 Quản lý tập trung
 Thời gian hoạt động không xác định
 Chuyển nhượng quyền sở hữu mà không cần sự đồng ý của các chủ thể khác.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Công ty trách nhiệm hữu hạn
Limited Liability Companies (LLC)
Advantages
TNHH
Không bị đánh thuế hai lần
Không giới hạn thành viên
Dễ huy động vốn hơn
Disadvantages
Thời gian bị hoạt động bị giới hạn (Thông thường)
Khó chuyển quyền sở hữu (Thông thường)
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Doanh nghiệp Nhà nước
State Owned Enterprise
 Là tổ chức kinh doanh độc lập, do một chủ thể là Nhà nước thành lập và chịu trách nhiệm hữu hạn đối với các khoản nợ của doanh nghiệp.
 Thu nhập từ hoạt động kinh doanh được tính vào thu nhập chịu thuế thu nhập của doanh nghiệp.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Doanh nghiệp Nhà nước
State Owned Enterprise
Advantages
Được nhà nước bảo trợ về tài chính (Ưu đãi về thuế, hỗ trợ tài chính) và phi tài chính.
Disadvantages
Kém hiệu quả
Sử dụng lãng phí các nguồn lực khan hiếm của xã hội.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Mục tiêu tài chính của doanh nghiệp?
Tối đa hóa giá trị tài sản của cổ đông (Chủ sở hữu)
Giá trị mới được tạo ra khi chúng ta làm tối đa hóa giá trị cổ phiếu cho các cổ đông (Chủ sở hữu) hiện hành.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Một số kế hoạch
mục tiêu khác được mong đợi
Tối đa hóa lợi nhuận:
 Tối đa hóa thu nhập sau thuế của DN.
Vấn đề đặt ra:
 Tối đa lợi nhuận bằng cách nào, trong ngắn hạn hay dài hạn, tối đa hóa vào năm nào?
 Không chú ý đến sự thay đổi các mức rủi ro của doanh nghiệp.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Một số kế hoạch
mục tiêu khác được mong đợi
Tối đa hóa thu nhập trên mỗi cổ phiếu:
 Tối đa hóa thu nhập sau thuế để chia cho các cổ phiếu hiện hành.
Vấn đề đặt ra:
 Không quy định cụ thể thời gian, thời kỳ đạt được lợi nhuận mong đợi.
 Không chú ý đến sự thay đổi của rủi ro.
 Thực hiện chính sách phân chia cổ tức bằng không.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Những điểm mạnh của tối đa hóa giá trị tài sản của cổ đông
Nhiệm vụ quan tâm: Lợi nhuận ngắn hạn và dài hạn; thời gian, thời kỳ và các loại rủi ro; chính sách phân chia lợi nhuận; các yếu tố liên quan khác.
Do đó, giá cổ phiếu được xem là chiếc đo nhiệt kế (barometer) cho hoạt động kinh doanh.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001
Các nguyên tắc cơ bản về quản lý TCDN
Nguyên tắc giá trị theo thời gian của tiền.
Nguyên tắc đánh đổi rủi ro và lợi nhuận.
Nguyên tắc chi trả.
Nguyên tắc sinh lời.
Nguyên tắc tác động của thuế.
Nguyên tắc kết hợp lợi nhuận của người quản lý và lợi ích của cổ đông.
Nguyễn Thiên An - 09NH1D - 09102001