Luận văn thạc sỹ: các yếu tố ảnh hưởng đến vnindex






LỜI CAM ĐOAN

Đề tài nghiên cứu “Tác động của các biến vĩ mô: lãi suất, tỷ giá, lạm phát và giá vàng đến VN – INDEX” là đề tài nghiên cứu do chính tác giả thực hiện. Đề tài này thực hiện thông qua việc vận dụng kiến thức đã học, nhiều tài liệu tham khảo và sự tận tình hướng dẫn của người hướng dẫn khoa học, cùng với sự trao đổi giữa tác giả và các cá nhân, tập thể khác.
Luận văn này không sao chép từ bất kỳ một nghiên cứu nào khác.
Tôi xin cam đoan những lời nêu trên đây là hoàn toàn đúng sự thật.

Thành phố Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2012


……………………………….
LÊ XUÂN SANG
LỜI CÁM ƠN
Trước tiên tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến sự hướng dẫn tận tình của thầy Lê Thái Thường Quân trong suốt quá trình thực hiện luận văn tốt nghiệp
Tôi cũng xin chân thành cảm ơn tất cả các quý thấy cô ở khoa sau đại học của trường Đại Học Mở Thành Phố Hồ Chí Minh đã truyền kiến thức cho tôi trong suốt thời gian học cao học vừa qua.
Bên cạnh đó, tôi cũng xin chân thành cảm ơn các bạn trong lớp MFB2 những người bạn đồng hành với tôi trong quá trình học tập, đã chia sẽ những kinh nghiệm cũng như những kiến thức quý báo để tôi có thể hoàn thành luận văn.
Và sau cùng tôi cũng xin gửi lời cám ơn đến tất cả những người thân trong gia đình luôn hết lòng quan tâm hỗ trợ và tạo điều kiện tốt nhất cho tôi trong suốt quá trình học tập và hoàn thành luận văn.

TP. Hồ Chí Minh, tháng 8 năm 2012
LÊ XUÂN SANG

TÓM TẮT
Thị trường chứng khoán là định chế tài chính cao nhất của một nền kinh tế phát triển. Những biến động thăng trầm của thị trường với những rủi ro tiềm ẩn và loi nhuận vượt trội luôn là những chủ đề hấp dẫn cho các nhà nghiên cứu kinh tế cũng như các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam với tuổi đời chưa nhiều nhưng đã mang lại không ít niềm vui và nổi buồn cho những ai quan tâm đến chứng khoán từ khi thị trường ra đời cho đến nay. Xuất phát từ những vấn đề trên, tác giả đã chọn đề tài“ Tác động của các biến vĩ mô: lãi suất, lạm phát, tỷ giá và giá vàng đến VN-INDEX”. Luận văn sử dụng dữ liệu chuỗi thời gian theo tháng kết hợp với phương pháp phân tích đồng tích hợp và mô hình hiệu chỉnh sai số ECM để xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố trên đến chỉ số VN-INDEX trong mối quan hệ ngắn hạn và dài hạn.
Từ các kết quả thực tế của nghiên cứu cho thấy có tồn tại mối quan hệ đồng tích hợp giữa các biến trong nghiên cứu, trong đó lãi suất và lạm phát có tác động ngược chiều với chỉ số VN-INDEX. Tuy nhiên tỷ giá không tác động đến sự thay đổi của chỉ số VN-INDEX. Đặc biệt nghiên cứu cũng cho thấy vàng luôn là một tài sản có giá trị cao nhất được các nhà đầu tư trong nước quan tâm song hành với kênh đầu tư chứng khoán và hai thị trường này có quan hệ cùng chiều biến động với nhau.

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

ADF (Augemented Dicky-Fuller): Kiểm định ADF (mở rộng của kiểm định DF)
CPI (Consume price index): Chỉ số giá tiêu dùng
DF (Dicky-Fuller): Kiểm định Dicky-Fuller
ECM (Error correction model): Mô hình hiệu chỉnh sai số
Eview (Econometric Views): Phần mềm thống kê
EXC (Exchange rate of USD): Tỷ giá đola Mỹ
HOSE (HoChiMinh Stock Exchange): Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh
INFT (Inflation): Lạm phát
INT (Interest): Lãi suất
OLS (Ordinary Least Square): Phương pháp bình phương bé nhất
USSR (The Union of Soviet Socialist Republics, Russian): Liên Bang Nga
VAR (Vector autoregressions): Phương pháp vecto tự hồi quy
VECM (Vector error correction model): Mô hình vecto hiệu chỉnh sai số
VN-INDEX (Việt Nam Stock Index): Chỉ số giá chứng khoán Việt Nam


DANH MỤC BIỂU ĐỒ VÀ SƠ ĐỒ

Biểu đồ 2.1:Biểu đồ chỉ số VN-INDEX năm 2006
Biểu đồ2.2: Biểu đồ chỉ số VN-INDEX năm 2007
Biểu đồ2.3: Biểu đồ chỉ số VN-INDEX năm 2008
Biểu đồ2.4: Biểu đồ chỉ số VN-INDEX năm 2009
Biểu đồ 2.5: Biểu đồ chỉ số VN-INDEX năm 2010
Đồ thị 2.1: quan hệ cung cầu của trái phiếu
Đồ thị 2.2: quan hệ cung cầu của trái phiếu có tác động của lạm